供需矛盾似有惡化 金九預期難旺
離九月份只剩幾天了，現(xiàn)貨鋼價跌勢仍無休止，少數(shù)仍處于加速去庫存中。雖然宏觀面利好有持續(xù)加碼，但實質性效果不佳，利空帶來的打擊仍存。加上需求跟進不足，鋼市基本面不穩(wěn)定，市場心態(tài)偏低，目前難覓一絲轉機跡象。
據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至26日，國內五大鋼種價格繼續(xù)下跌。其中Ф 25mm三級螺紋鋼均價3071元，跌3元;Ф 6.5mm 高線平均價3136元，跌10元; 5.5mm 熱軋卷板均價3260元，跌10元。建材相對于板材跌勢有放緩，最有可能是臨近旺季市場慣性發(fā)揮作用，也有可能是下跌空間已近極限，且宏觀面打壓減弱，商家暫時穩(wěn)價意愿增強。
不過從市場庫存情況來看，截至上周五(22日)，國內五大鋼種總庫存量雖繼續(xù)下降到1250.15萬噸，但降幅繼續(xù)收窄，單個品種中又現(xiàn)反彈并花落線材中，其他幾乎只是表示性下降?？梢婁搩r持續(xù)下跌沒有帶來預期效果，下游接收能力很有限，需求出現(xiàn)進一步萎縮。反過來或也可暗示，8月份經(jīng)濟運行情況比7月并沒有明顯好轉。此前的匯豐制造業(yè)PMI或可證明這一點。令，據(jù)最新的報道，截至 8 月 17 日 ，四大行存款負增長近5300億元，其中中行減少近2500億，工行減少近1300億，建行減少1000億，農(nóng)行減少500億。信貸持續(xù)低迷，市場活躍力仍舊偏低，需求增長緩慢或處于持續(xù)放緩中，亦有可能部分處于停滯增長狀態(tài)。
在市價持續(xù)下降過程中，鋼廠生產(chǎn)活躍度依舊不減，8月中旬，僅唐山地區(qū)高爐開工率就超過93%。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，8月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量環(huán)比上漲0.53%至182.95萬噸，至此，粗鋼日產(chǎn)已連續(xù)兩旬回升，并創(chuàng)歷史第三高水平。雖增幅明顯下降，但高產(chǎn)量的事實不變。另外，截至8月中旬末，重點企業(yè)鋼材庫存為1525.1萬噸，較上一旬增加4.68%，較上月同期增加3.0%。
粗鋼持續(xù)兩旬高產(chǎn)，最有可能是鋼廠仍存在利潤空間，主要得益于原料價格一直低位難起且持續(xù)探低。而鋼企庫存連續(xù)反彈回到1500萬噸線上，市場庫存和鋼企庫存差值越來越大，表示需求情況依舊不樂觀，短期并有縮水跡象，而鋼廠去庫存壓力勢必加劇。并且這種壓力毫無懸念的將會轉移到市場上，鋼價必將繼續(xù)承壓，要想反彈除非需求有實質性的增長。盡管外需預期還好，不過如此來看，8月份鋼材出口量下降可能性增大。
就上述來看，短期內宏觀面難有改善，鋼市需求似有“吃老本”的意味，而鋼廠追求微利“渾然不顧”庫存壓力，總結起來就是供需矛盾出現(xiàn)惡化。盡管微刺激政策一直在加碼，但是其實質性作用短期實在是有限。鋼市需求難以跟上且得不到補充，供需走向短期似有趨向極端，縱有旺季慣性似炒作，但這兩個關系不見緩和，金九預期難旺。
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